개념

이번 시간에는 [실전 투자 101]의 첫 번째 전략인 '코인 + ETF 자산 배분'을 다루어 보겠습니다. 여기서 핵심 키워드는 바로 '자산 배분 (Asset Allocation)'입니다. Asset은 자산 그리고 Allocation은 배치라는 뜻이죠.

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자산의 종류는 주식, 채권, 원자재, 금, 현금 등 매우 다양합니다. 그리고 각 자산군의 가격의 지수를 추종하는 금융상품인 ETF (Exchange Traded Fund)를 활용하여 영구 포트폴리오와 올웨더 포트폴리오 같은 훌륭한 자산배분 전략을 실행할 수 있죠.

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암호화폐 또한 하나의 자산군으로서 인정을 받고 있으며 비트코인은 디지털 금 그리고 이더리움은 디지털 오일이라는 명칭도 생겼죠. 기존의 전통 자산 군들과의 상관관계(co-relation)도 매우 낮은 편이라 포트폴리오의 일부에 암호화폐를 영입하여 투자하는 것을 좋게 보는 사람들도 늘어나고 있습니다.

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비트코인 ETF?

비트코인 ETF는 오래전부터 수많은 굵직한 금융회사들을 SEC에 상장 심사를 요청하였으며 매번 실패했었죠. 하지만, 지난 10월 19일에 비트코인 현물이 아닌 '선물'의 가격을 추종하는 ETF가 나스닥 증권거래소에 상장하였습니다.

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ETF 계의 거물인 프로세어스의 'BITO' (Proshares Bitcoin Strategy ETF)는 상장한지 2일 만에 무려 11억 달러 (약 1조 3천억 원)이라는 엄청난 자금이 유입되었습니다. 비트코인 ETF는 일반 주식처럼 사고팔 수 있으며 보안이나 해킹 위협에서 자유로우며 코인 거래소를 통하지 않아도 됩니다.

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반대로 1) 코인 거래소와 달리 지정된 시간에만 거래할 수 있으며, 2) 매매 수수료는 0.65%~0.95%에 달하고, 3) 선물 ETF 상품은 롤오버 비용 (차월물 이월)도 매우 비쌉니다. 현재까지 현물 ETF가 상장되지 않았으며 위와 같은 단점들을 고려하면 아직까지는 코인 거래소를 사용하는 게 개인적으로는 좋아 보입니다.

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자산배분 전략 백테스트

자산배분 전략은 아래의 '포트폴리오 비쥴라이져'라는 사이트를 추천드립니다. 이곳은 정말 다양한 방법을 사용하여 전략들을 백테스트 할 수 있으며 무료로 제공하고 있습니다 (본인의 데이터를 직접 업로드하여 테스트하려면 유료). 해당 사이트로 이동하신 후 'Backtest Portfolio' 버튼을 클릭해 주세요~

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아래와 같은 화면으로 이동하시게 되는데요~ 기본 조건은 간단하게 말하자면 연 1회 리밸런싱 (비중 조절) 그리고 10,000불로 시작하는 것입니다. 포트폴리오는 '톱니바퀴' 아이콘을 클릭하여 선택하시면 됩니다.

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제가 개인적으로 가장 좋아하는 포트폴리오는 해리 브라운의 영구 포트폴리오와 레이 달리오의 올웨더 포트폴리오입니다. 아래에는 '레이 달리오 올 시즌 전략'이라고 하는데요 이는 올웨더 포트폴리오의 더 쉬운 버전이라고 보시면 됩니다.

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해리 브라운의 영구 포트폴리오는 주식, 채권, 금 그리고 현금을 각각 25%씩 보유하고 1년에 1번씩 연초에 비중 조절을 해주는 자산배분 전략입니다.

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예를 들어 해당 전략에 투자하고 1년 후에 주식이 많이 올라 '주식 40% : 채권 20% : 금 20% : 현금 20%'이 되면 주식을 팔아서 채권, 금 그리고 현금에 25%로 맞춰주는 거죠.

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1. 주식 - VTI (Vanguard Total Stock Market)

2. 장기채 - TLT (Ishares 20 Plus Year Treasury Bond)

3. 현금 - CASHX (은행 예금이 반영됨)

4. 금 - GLD (SPDR Gold Shares)

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를 각각 동일 비중으로 투자했다고 가정하에 과거에는 어떤 성과를 보여 주었을까요? 'Analyse Portfolio'를 클릭하여 확인해 보겠습니다!

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짜잔! 꾸준히 우상 향하는 그림을 그려주네요~ CAGR (연 복리 수익)은 7.35%에 MDD (Max. Drawdown - 최고 낙폭)은 -12.83%로 상당히 방어력이 훌륭합니다. 더 자세한 수치들은 하나씩 천천히 구글링 하시면서 공부하시면 됩니다 ㅎㅎ

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그럼 여기에 비트코인을 같이 혼합해 볼까요?

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다른 4개의 자산 군들의 비중을 20%로 내리고 비트코인을 20%를 영입해 보겠습니다.

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와우! 기존의 영구 포트폴리오 보다 수익률이 훨씬 훌륭하네요~ 최고 낙폭도 -15.72% 정도로 비트코인이 고점 대비 -70% 이상 하락할 때도 잘 방어해 준 것으로 보입니다~

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비트코인만 투자했다면 수익률은 물론 높았겠지만 최고 낙폭이 너무 커서 견디질 못했을 겁니다 ㅎㅎ

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반면 자산배분 전략의 일부만 비트코인을 영입하면 수익률도 상당히 높으면서 손실률도 줄일 수 있는 큰 장점이 있습니다.

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여러분들에게 적합한 비율은 직접 '백테스트'를 하셔서 검증해 보시는 게 좋습니다. 원하시는 포트폴리오를 발굴하고 공부해 보고 싶다면 '포트폴리오 차트'라는 사이트를 추천드립니다.

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Portfolios – Portfolio Charts

In the same way that a recipe combines a few basic ingredients into a well-prepared meal, a portfolio is a collection of index funds intelligently mixed in

portfoliocharts.com

 

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여기서 주의할 점은 데이터의 길이가 상당히 짧다는 점입니다. 포트폴리오 비쥴라이져에서 무료로 제공해 주는 데이터가 부족한 것도 사실입니다. 하지만 더 큰 문제?는 다른 자산 군들은 저희가 태어나기 전부터 존재했지만 비트코인은 세상에 나온지 10년 남짓 밖에 안되었습니다.

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현재까지는 비트코인이 기존의 전통 자산 군들과 상관관계가 낮다고 알려져 있지만 인플레이션 헷지 자산 군으로 인정받으면서 주식과 비슷하게 움직이는 구간도 있습니다. 그리고 앞으로도 상관관계가 낮을지는 아무도 모르고요 ㅎㅎ..

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위의 자료들은 여러분들에게 제공하는 하나의 투자 아이디어라고만 받아주시면 감사하겠습니다. 저는 자산 배분의 전문가?는 절대 아니고 지금도 공부하고 있는 분야이기도 합니다. 위의 말씀드린 포트폴리오들은 '정적 자산 배분(Passive Asset Allocation)'이라고 불리며 여기에 마켓타이밍을 가미한 '동적 자산 배분' 전략들도 많습니다.

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현재로서 잘 이해를 못 하셔도 괜찮습니다. 위와 같은 '키워드'들만 남겨드려도 진심으로 공부를 하고자 하시는 분들은 어떻게든 여기서 더 확장하여 투자전략들을 수렵하게 될 거라고 봅니다 (제가 그랬듯이...).

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아래에는 참고하면 좋을 자료들 남겨드립니다.

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1. 김단테님의 블로그 : 올웨더 포트폴리오

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건전한 투자를 위한 투자계획서

건전한 투자란 무엇일까? 많은 사람들은 불분명한 이유로 투자를 한다. 그래서 많은 사람들은 투자에 실패...

blog.naver.com

 

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2. systrader79님 네이버 카페

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systrader79의 실전 주식 투... : 네이버 카페

초보자도 따라할 수 있는 안전하고 쉬운 주식/ETF 포트폴리오 투자법을 공개합니다 미국주식투자

cafe.naver.com

 

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3. 강환국님의 책 '거인의 포트폴리오'

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광고 아님

이상입니다.